«La bolsa y los bonos ajustan a la baja. El dólar esta estable, y la tasa de interés tenderá a la baja en febrero. Es un buen momento para comprar Lecap y Boncap«, recomienda Salvador Di Stéfano en su blog económico donde imprime su análisis semanal.
Según su mirada, el mercado de bonos luce errático. «La tasa a 10 años en Estados Unidos subió a 4,65% anual. Es lógico que Argentina muestre una tasa más alta en sus bonos y aumente el riesgo país, no estamos exentos de lo que sucede en el mundo. Hasta tanto no levantemos el cepo, será difícil tener un riesgo país inferior a los 550 puntos», explicó el economista rosarino.
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Por su parte, las acciones no lucen muy prometedoras. Al respecto mencionó que si bien algunas han tenido un gran recorrido también tendrán algunas adversidades que enfrentar. «La suscripción de Grupo Financiero Galicia es buena para la empresa, los accionistas tendrán que poner dinero, y eso muchas veces empalidece el recorrido de la compañía en el mercado. La probable baja en el precio del petróleo mantiene en vilo a las empresas energéticas. El mercado Argentina está muy bien valuado, y personalmente le veo pocas posibilidades de suba desde los precios actuales», señaló.
Con lo cual, dejando de lado bonos y acciones, Di Stéfano insistió que en esta etapa los negocios pasan por las tasas en pesos.
«Como lo venimos relatando durante varias semanas, nadie se fundó por tomar ganancias, has que esperar sin desesperar para comprar a precios razonables. El dólar está estable, y tasas en pesos a la baja en febrero te ofrecen una gran oportunidad de negocios en Lecap y Boncap», argumentó.
El posible acuerdo con el FMI: no cabría esperar un gran desembolso
Di Stéfano también se refirió al acuerdo por fondos frescos con el FMI, al que consideró «probable, pero no en lo inmediato».
En la mirada del analista de mercados, llevar adelante un nuevo acuerdo con el FMI implica que debe aprobarse en el Congreso, algo que demandará un buen tiempo. «El gobierno bajó las retenciones temporalmente, hasta tanto se defina el acuerdo con el FMI. La parte buena es que el Banco Central conseguiría más dólares, la mala es que tendrá que seguir profundizando la motosierra. Los productores, más tranquilos» aseguró el analista que suele recorrer mucho el interior para dar charlas a los empresarios agropecuarios.
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En cuanto a la política monetaria y cambiaria aseguró que el gobierno no tiene en vista ningún cambio, «como tampoco se debe soñar con un gran desembolso de dinero del FMI. El año 2025 será complejo en materia fiscal, cambiaria y monetaria, hay que trabajar para tener superávit fiscal, capitalizar al Banco Central y controlar la cantidad de pesos en la economía», aseguró el economista.
Algunas apreciaciones sobre el cepo de Salvador Di Stéfano
Finalmente, hizo una reflexión sobre la salida del cepo y recordó que el Banco Central reducirá a la mitad la velocidad de la tasa de devaluación, que pasó del 2,0% al 1,0% mensual a partir de febrero. De esta manera, la tasa de política monetaria se ubica en el 2,67% mensual, «es imposible sostenerla en el tiempo a este nivel», aseguró el analista.
«Según el propio gobierno, cuando la tasa baje 3 meses por debajo del 3,0%, disminuirá a la mitad la tasa de devaluación, y efectivamente cumplió con su palabra. Ahora, la tasa de devaluación en febrero será del 1,0%, mientras que la inflación internacional el 0,3% mensual. La suma de ambas es la inflación inducida. Al ritmo actual, deberíamos tener por delante una inflación menor al 2,0% mensual», indicó y recordó que «si esto ocurre durante 3 meses, la tasa de devaluación podría bajar al 0%, y pasaríamos a tipo de cambio fijo».
En ese punto se preguntó «¿Esto implica que saldremos del cepo? No lo creo. Para salir del cepo, necesitamos resolver los problemas de stock de las reservas y base monetaria, en buen romance, una mayor cantidad de dólares en reservas y menos pesos circulando», concluyó el analista de mercados.
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